德邦股份2024年一季度营收增长25.31%，归母净利润增长27.74%

对于零担物流行业来说，受大环境波动影响，2023年整体市场规模增速处于收窄趋势。但在新的竞争态势下，新的产业链条也带来了市场机遇。在此背景下，4月26日晚间，中国零担快运龙头企业德邦股份（603056.SH，下称“德邦”或“公司”）发布了2023年度报告及2024年一季度报告，显示出了极强的经营韧性及发展潜力。

2023年，德邦继续深耕大件配送领域，完善大件配称体系建设，营业收入高达362.79亿元，同比增长15.57%；公司归母净利润达7.46亿元，同比增长13.32%，剔除流动金融资产公允价值变动损益影响的净利润达8.38亿元。2024年一季度，公司延续了去年的增长态势，基本盘逐步稳固，营业收入达92.95亿元，同比增长25.31%；归母净利润达0.93亿元，同比增长27.74%。

深耕3kg以上大件货物，网络融合持续推进

以零担业务起家的德邦股份，从2013年开始战略转型，定位为货物重量3kg以上大件货物的综合物流服务商，将业务聚焦的公斤段从30kg以上延伸至3kg以上的大件市场。2023年下半年，德邦与京东集团股份有限公司各板块逐步开展业务合作、资源整合，如有序推进网络融合项目等，加速推动协同效应的释放。

随着京东物流及快运业务量的导入和整合，德邦积极推进产品服务升级，持续提升交付质量，强化销售能力建设，高公斤段产品收入实现同比增长；同时，叠加网络融合项目的有序推进，促进快运收入进一步的增长。2023年，公司快运业务收入比重已达88.98%，营业收入为322.80亿元，同比增长18.19%；2024年一季度快运业务收入达83.73亿元，同比增长29.64%。

在持续推进网络融合的过程中，德邦和京东物流各展所长，优势互补，公司的人力、车辆、中转场各环节资源效率都得到了有效提升，规模效应进一步增强。截至2023年末，德邦基本实现全国地级以上城市的全覆盖，乡镇覆盖率达93.94%，公司全量揽收率同比提升3.2个百分点，干线路线拉直218条，全链路时长缩短5.23个小时。

2023年9月末，德邦已全面接管京东物流快运业务83个转运中心及部分资产。德邦在年报中表示，2024年公司将有序推进与京东物流快运业务中转、运输环节的网络融合，此举有利于双方分拣、运输环节的资源整合，形成一张运营能力更强、效率更高的网络，最终实现分拣、运输环节成本的持续下降。

全网型玩家占据竞争高地，电商平台带来需求增量

中国作为全球最大零担物流市场，在2020年时零担物流行业收入已经达到美国5倍。但与整车物流相比，零担物流网络形成难度更大，运营挑战更多。根据艾瑞资讯最新报告的数据，受疫情影响，2022年中国零担市场规模由2021年的1.63万亿元下降至1.62万亿元，未来五年预计以2.1%的年复合增长率增长。其中，全网快运目前虽仅有7.2%的渗透，但预计未来五年以9.0%的年复合增长率增长至1796.8亿元，在零担市场中占比有望提升至10%。

存量整合趋势下，打造网络效应为提升竞争力的关键。经过在物流领域近27年的深耕细作，德邦股份建立了坚实的网络基础。2023年，公司不断进行战略性投入，优化资源配置，夯实底盘建设：合理布局的网点、精心培训的收派员、适宜大件的派送工具，保障了末端高公斤段收派能力与优质的收派服务质量；直接控制的分拨中心、不断升级的运输车辆、持续投入的自动化设备，既能有效降低货物破损，又能提高运输时效。

近些年，制造业不断升级，大批量少批次低时效生产模式逐渐向小批量多批次高时效转变，如家电、家具、建材等价值高、体积大、非标准化外形的相关商品线上销售趋势明显。对于零担物流行业来说最重要的电商行业也开始回暖，根据商务部数据显示，2023年1月至10月，实物商品网上零售额达到10.3亿元，同比增长8.4%。

随着大件商品线上渗透率不断提高，德邦股份收入构成中来自于电商平台的收入保持较好的增长。德邦在财报中进一步表示，公司将持续深耕传统电商渠道，继续加强与传统电商平台及平台商家的友好合作；加强对高增长渠道的渗透，密切关注后起电商及内容电商的业务发展，加速与其生态合作。同时，通过优化快递员电商件补贴政策、提高电商件服务指标要求等措施，更好地支撑电商渠道客户拓展。(CIS)

校对：杨立林

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